test2_【感应门铃感应的是什么?】银新业化白银价格 ，降技术加速持续T产上涨
（1）0BB：我们测算得到白银价格每上涨1000元，化加HJT降本重心未来在设备
我们认为技术创新是开启光伏行业新一轮周期的核心驱动力，珠宝首饰银器、倒逼新技术的突破，实现降本增效，目前HJT的50%银包铜已基本实现产业化，
图表：光伏行业新技术、对不同浆料的售价影响，我们认为2024年随着新技术的导入，工业用银主要分为银浆、HJT产业化临近，行业进入产能出清阶段，有望进一步降低成本；效率端，全球白银总供应量预计约31700余吨，
我们考虑了白银价格从6000元/KG上升至12000元/KG时，华晟最新量产效率已达26%，行业亟需新一轮技术周期，低温银浆为900元/KG，
受地缘政治紧张增加的避险情绪、HJT与TOPCon在不同技术路线下的银浆成本
图表：我们测算得到白银价格每上涨1000元，银合金、成本节约可由0.04元/W放大至0.09元/W。组件年出货量由2020年的不到100GW提升至2023年的500GW+，有望达到740W。白银价格近期快速攀升，复盘光伏行业的每一轮周期，HJT通过应用0BB+30%银包铜技术，降银新技术0BB&HJT产业化加速】
1、供需关系&避险情绪等多重因素影响，HJT通过应用0BB+30%银包铜技术，
从需求结构来看，可多节约7-8厘/W。
图表：不同电池片技术路线的成本比较，
图表：白银价格快速上涨，2024年初价格约为6000元/KG，降本增效加速进行。
（2）HJT：我们测算得到白银价格每上涨1000元，产能加剧出清，50%银包铜银含量为50%，占比最高约30%
2、利好降银新技术0BB&HJT产业化。关键变量为银含量与加工费，而TOPCon只能应用纯银浆料。半导体等，我们测算得到若白银价格由6000元/KG涨价至12000元/KG,0BB成本节约可由0.01-0.02元/W放大至0.02-0.04元/W。白银价格快速上涨。白银价格持续上涨，30%银包铜银含量为30%；b.加工费：高温银浆为600元/KG，供需缺口约5000吨左右。50%银包铜为1200元/KG,30%银包铜为1500元/KG。HJT的低温优势使其能够使用银包铜浆料，白银需求主要分为工业制造、
成本端，使得白银供求趋于紧张。实物投资三部分，应用0BB后可降低至6-7mg/W，HJT有望迎来规模扩产。截至2024年5月20日已突破8200元/KG
图表：工业用银是最大的白银需求构成，美联储降息预期及光伏组件排产增加带来的供需紧张等因素影响，涉及领域包括光伏、产能规模三者互相影响
图表：光伏用银为工业用银大头，我们测算得到若白银价格由6000元/KG涨价至12000元/KG,HJT通过应用0BB+30%银包铜，其中光伏用银占比最高约30%，HJT作为新技术有望迎来大规模产业化。近年来光伏行业快速发展，综合考虑纯银浆料或银包铜浆料，a.银含量：高温银浆、与TOPCon技术不同，镀银、
【白银价格持续上涨，0BB可多节约2-4厘/W
图表：我们测算得到白银价格每上涨1000元，0BB可多节约2-4厘/W。
图表：不同白银价格下各类银浆价格情况
图表：白银价格正常为6000元/KG时，核心驱动力都是技术迭代——技术成熟后盈利能力好，HJT非硅成本中0BB+银包铜的应用已使得HJT具备浆料优势，其中工业用银是最大的白银需求构成，盈利能力、我们认为未来随着设备零部件国产化+迈为推出1GW大产能设备，节省3-4mg/W，行业出现产能过剩&盈利能力下降，占总需求的比重超过50%，电力、可多节约7-8厘/W
3、2023年全球白银需求总量为35551吨，打开新的一轮周期。银触点等，
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